2025年年头锰硅期货延续2024年下半年颠簸探底的走势，近期本钱端变动不大，价钱仍存解救。当今，行业本钱水平处于历史底部区间，产能多余依旧人体艺术汤加丽，阶段性供需失衡情况照旧存在。
2024年阛阓波动较大
锰硅期货2024年合座呈现大幅冲高回落走势。其中，受供需结构矛盾影响，需求季节性走弱带动一季度行情小幅下落；二季度矿山发运受阻等音讯面利多身分导致锰矿端看涨心扉大幅种植，在本钱股东下，期货快速拉涨；三季度锰矿供应缺口被证伪，在厂家高利润的配景下，开工率及产量获取快速蛊惑，供需失衡导致行业合座库存大幅增长，价钱从高位快速回落；四季度，合座仍看护劣势下行态势。从2024年全年来看，锰硅上半年强势拉升，主要受本钱端锰矿及宏不雅计牟利多的影响，从本人供需结构看，产能多余难以解救价钱合手续上行。
行业高利润难觉得继
99bt现时锰硅产业呈现产能多余、需求年度下滑和行业高利润难觉得继的景色，本钱上风导致产量仍主要采集在朔方地区。
据铁合金在线统计，2024年锰硅宇宙总产量约为1053.285万吨，较2023年减少11.78%。其中锰硅月度最高产量为6月的98.13万吨，最低产量为4月的71.11万吨。
受计谋、本钱等身分影响，朔方主产区开工率合座看护相对高位运行，逐年有所抬升，南边主产区开工率则呈现缓缓下滑态势。行业合座看护产能多余状态。上周朔方内蒙古新燃烧炉子产量仍在赓续种植，锰硅合座供应水平还在高涨。上周Mysteel统计宇宙187家寥寂锰硅企业样本开工率为45.29%，环比增长0.26%；日均产量为28740吨，环比加多405吨，创近5个月来新高。
此外，2024年四大主产区产量占比再度歪斜，广西年度产量仅占宇宙产量的3.56%，贵州年度产量占宇宙产量的6%，宁夏年度产量占宇宙产量的22.2%，内蒙古年度产量占宇宙产量的46.3%。
2024年行业阶段性高利润导致工场开工率以及产量大幅种植，厂家交割意愿彰着提高，厂内库存缓缓滚动死党割库，交割库库存合手续处于历史高位。
本钱下行空间有限
2024年电价合座变动不大。2024年，宁夏地区在6月、9月两次下调电价，从年头的0.45~0.51元／千瓦时调遣至0.42~0.44元／千瓦时。内蒙古地区电价较旧年合座小幅高涨，全年在0.39~0.44元／千瓦时，其中乌兰察布主产区主流电价采集在0.4~0.42元／千瓦时。南边电价合座保合手高位，云南枯水期电价稍低，在0.36~0.38元／千瓦时；贵州部分地区电价稍低，在0.45~0.5元／千瓦时；广西桂林地区电价在0.55~0.6元／千瓦时区间。
2024年年头，宁夏某代表焦企25~40mm 化工焦价钱呈现颠簸下行走势，年度承兑含税出厂最高价钱不及2000元／吨，年度承兑含税出厂最廉价约为1260元／吨。近期，化工焦价钱再度小幅下调，从历史价钱季节性走势看，后期仍有下降预期。
2024年锰矿价钱波动较大，3月份热带气旋碎裂了South32澳大利亚锰矿山GEMCO的船埠材干，矿山布告暂停运营。事件合手续发酵带动锰矿康健高涨；6月阛阓预期锰矿供应穷乏被证伪，价钱全线下落。受国内锰矿价钱大幅拉涨刺激，旧年南非、加纳、缅甸、科特迪瓦等非主流锰矿入口量均有加多。同期，工场冶真金不怕火缩小氧化矿用量配比，天津港锰矿库存开动积聚，阛阓氧化矿供应缺口预期未竣事。口岸锰矿价钱合座快速回落。2024年11月至2025年1月，国外主流矿山报价均触底反弹。受外盘锰矿止跌反弹、卑劣节前备货需求种植和口岸库存看护去化等利多身分影响，近期国内口岸锰矿价钱保合手坚挺。
当今锰硅期货主力合约价钱在6000元／吨近邻人体艺术汤加丽，处于历史底部区间，中弥远来看估值偏低，可轻仓尝试逢低布局多单，投资者需要合手续存眷宏不雅计谋、产业计谋、供应端短期插手、非凡需求不依期开释、本钱变动等身分。（作家单元：一德期货）
